[정보] 매킨지 글로벌 건설 시장 전략적 M&A 급증

• 최근 글로벌 E&C 시장, 연 5%씩 꾸준히 성장
• 새로운 산업 포트폴리오 확대 M&A 비중 높아져
• 통합 리스크 등 실패 위험 높아 심층적 분석 필요
• 국내 업계 장기적 성장·기회 창출 전략적 검토 필요

글로벌 건설(Engineering & Construction. E&C) 시장 규모가 성장하면서 E&C 기업의 전략적 M&A도 증가하고 있어 주목된다. M&A는 성장을 위한 효율적 수단으로 작용하고 있으며, 성공적인 M&A를 위해 전략적 접근도 필요하다는 분석이 나왔다. M&A를 통해 경제적 가치를 극대화하기 위해서는 M&A 청사진 마련, 전통적 실사(Due diligence)를 넘어서는 심층적 분석 등이 선행되어야 한다는 제언도 제기됐다.



전 세계적으로 건설(Engineering & Construction)기업의 M&A가 활발하다. 맥킨지(Mckinsey & Company)에 따르면, 최근 글로벌 E&C 시장은 연간 약 5%씩 꾸준히 성장하고 있다. 글로벌 E&C 시장의 성장은 가속화될 것으로 전망되는데, 아시아, 중동과 같은 신흥 시장의 지속적 성장, 유럽과 북미의 대형 인프라 프로젝트, 억눌린 주택 수요, 고성장 지역의 데이터센터나 재생 에너지와 같은 중요 인프라 수요 등으로 인해 2030년까지 연간 6~7%의 성장을 보일 것으로 예상된다.

E&C 시장의 성장에 따라 코로나19 이후 E&C 기업의 M&A도 활발해지고 있다. 연간 M&A 건수는 2014년~2019년 약 1100건에서 2020년~2024년 약 1800건으로 약 60% 증가했으며, 이 중 80% 이상이 유럽과 북미에 집중되어 있다. 같은 기간 동안 보고된 M&A 거래 가치는 약 55% 증가했다. E&C기업은 M&A를 전문성 제고, 지역 확장, 포트폴리오 확대 등의 수단으로 활용하고 있으며, 특히 새로운 산업으로의 포트폴리오 확대를 위한 M&A 비중이 높아지는 추이를 보이고 있다.

M&A 투자 목적은 크게 같은 산업 내 경쟁 기업 인수를 통해 시장 점유율을 확장하는 산업 통합(Industry consolidation)과 새로운 산업으로 포트폴리오를 확대하는 비통합(Non-consolidation) 투자로 구분된다. 연구에 따르면, E&C 기업들은 M&A 투자 가치의 약 60%를 산업 통합에 할애해 왔다. 약 25%는 기존 시장 또는 인접 시장에서 서비스 제공 범위와 역량을 확대하는 데 사용되었으며, 나머지는 지리적 확장을 위한 투자로 분석된다.



한편, 기업들의 새로운 역량 확보 노력이 증가하면서 비통합 투자에 기반한 M&A의 중요성이 커지고 있다. 비통합 M&A 거래 비중은 2014년~2019년 38%에서 2020년~2024년 42%로 증가했다. 후 M&A 활동이 가속화될 것으로 전망되며, 특히 비통합 투자의 중요성이 높아질 것으로 전망된다. E&C 업계의 주요 M&A 담당 임원들을 대상으로 한 맥킨지의 설문 조사에 따르면, 응답자의 82%는 향후 10년간 M&A 활동이 지난 10년보다 더 활발해질 것으로 예상했다.  M&A의 주요 목적으로는 산업 통합보다 비통합 투자가 확대될 것으로 전망됐다. 응답자의 69%는 M&A 전략의 주요 목적이 지리적 확장, 역량 강화, 새로운 시장 또는 인접 산업 진출 등 비통합 투자에 초점을 맞출 것이라고 답했다. 특히 기존 시장 내 점유율 확대나 핵심 사업 보호 등 산업 통합을 최우선 과제로 삼는 응답자는 31%에 불과했다.

M&A, 성장 기회 창출 효율적 수단...실패 위험 또한 높아
M&A는 빠르고 전략적인 성장 수단으로, 기존 사업을 뛰어넘는 비약적 성장 기회를 창출할 수 있다는 강점이 주목된다. 기술 변화, 숙련 인력 부족, 성장 기회의 특정 시장 집중 등으로 인해 건설기업의 내부 성장만으로는 장기적 발전에 한계가 있으며, M&A는 건설기업이 필요한 역량과 시장 진입 기회를 빠르게 확보하는 중요한 수단이 될 것으로 풀이된다.  특히 △자체 수행력 강화 및 생산성 혁신을 위한 자동화·디지털화 기술 역량 확보, △전문 기술 및 관계망 보유 기업 인수를 통한 고성장 산업(재생 에너지, 데이터센터, 반도체, 의료 등) 진출, △고성장 지역 현지 기업 인수를 통한 네트워크 및 인재 활용의 전략은 기존 사업 영역을 뛰어넘는 성장 기회를 제공할 수 있다.

성공적 M&A 위한 전략적 접근 필요
M&A를 통해 경제적 가치를 극대화하기 위해서는 우선 M&A 청사진마련을 짚었다. M&A는 기업의 성장 전략과 명확하게 연결되어야 하며, 지역 확장, 수직 통합, 기술 역량 확보 등 2~3가지 핵심 테마를 중심으로 전략을 수립해야 한다는 것. 또한, M&A 시행 이전에 재무적, 법률적, 세무적 실사와 같은 전통적 실사(Due diligence)를 넘어서는 전략적 적합성, 문화적 호환성, 시너지 평가 등 심층적 분석이 필요하다고 강조했다. 아울러 통합 과정의 철저한 준비를 통해 체계적인 통합이 이루어져야 한다고 지적했다. 사전 통합 전략 수립, 공동 운영 모델 설계, 문화 통합과 변화 관리, 시너지 실현 계획 수립, 기술 청사진 설계 등을 꼽았다.

출처 : 맥킨지(www.mckinsey.com)